Откройте VLC → Медиа → Открыть сетевой поток и вставьте ссылку M3U. Для локального файла используйте «Открыть файл». Если список воспроизведения большой, включите просмотр списка воспроизведения (Ctrl+L).
Чтобы уменьшить буферизацию, перейдите в Инструменты → Настройки → Ввод/Кодеки и установите Сетевое кэширование: 1000–1500 мс.
Для записи нажмите «Просмотр» → «Дополнительные элементы управления», затем кнопку «Запись». Файлы сохраняются в папке Видео/. Если поток не запускается, см. Инструменты → Сообщения (детализация 2) — там будет указана ошибка.